現代ポートフォリオ理論

MPTの革命的な洞察

1952年にハリー・マーコウィッツが提唱し、後にノーベル経済学賞を受賞した理論です。それまでの投資は「どの銘柄が儲かるか」という個別銘柄選びが中心でしたが、MPTは「銘柄の組み合わせ（ポートフォリオ）全体のリスクとリターン」に着目しました。

相関関係が鍵

分散投資の効果は、資産ごとの値動きの連動性（相関係数）によって決まります。

• 相関係数 +1: 全く同じ動き。分散効果なし。
• 相関係数 0: 関係なく動く。分散効果あり。
• 相関係数 -1: 全く逆の動き。最大のリスク低減効果。

異なる動きをする資産を組み合わせることで、リターンを犠牲にせずにリスクだけを減らす（相殺する）ことが可能であることを数学的に示しました。

効率的フロンティア

様々な資産の組み合わせの中で、「あるリスクレベルで最大のリターンが得られる点の集合」を効率的フロンティアと呼びます。合理的な投資家は、この線上のポートフォリオを選択すべきとされます。GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）などの巨大機関投資家も、この理論に基づいて基本ポートフォリオを決めています。

由来・語源

(記述募集中)

使用例

(記述募集中)

関連用語

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