リスクプレミアム

フリーランチはない

「タダより高いものはない」と言うが、投資の世界では「リスクのない利益（フリーランチ）はない」。 国債なら1%の利子しかつかないが、絶対に返ってくる（と仮定する）。 怪しげな新興企業の株を買うなら、1%では釣り合わない。 「倒産するかもしれない」という恐怖の対価として、5%や10%の利回りを要求する。 この上乗せ分（4〜9%）がリスクプレミアムだ。

市場の恐怖指数

市場がパニックになると、投資家は臆病になり、より高いリスクプレミアム（安心料）を要求するようになる。 すると株価は暴落する。 逆に、皆が楽観的になると、リスクプレミアムは縮小し、バブルが起きる。 市場の価格変動の正体の一部は、この「投資家の恐怖心の度合い（リスクプレミアム）」の変動なのだ。

由来・語源

Risk（危険）+ Premium（割増金）。「危ない橋を渡るんだから、その分色をつけてくれよ」ということ。

使用例

「株式のリスクプレミアムを計算する」「新興国の国債はカントリーリスクプレミアムが高い」「リスクプレミアムが拡大して株価が下落した」

関連用語

• 同義語: 超過収益, リスクへの対価
• 関連: CAPM, フリーランチ, 国債, 利回り