バリュー・アット・リスク
ばりゅー・あっと・りすく
VaR（Value at Risk）とは、現在のポートフォリオを一定期間保有した際、ある確率（99%など）の範囲内で、最大いくらの損失が出る可能性があるかを統計的に推計した金額。
最終更新: 2026/1/28
リスクの「見える化」ツール
VaR（バー）は、金融機関のリスク管理に革命をもたらしました。それまでは「リスクが高い・低い」といった定性的な議論しかできませんでしたが、VaRにより「当行の今日のリスク量は100億円です」と定量的に把握できるようになりました。
定義の要素
VaRを計算するには3つの要素が必要です。
- 保有期間（Holding Period）: 1日、10日など。
- 信頼区間（Confidence Level）: 99%、95%など。
- 金額: 推定される最大損失額。
例：「保有期間1日、信頼区間99%のVaRが10億円」 →「明日1日で10億円以上の損が出る確率は1%未満である（普段は10億円以内に収まる）」という意味。
弱点：テールリスク
VaRはあくまで「通常の市場環境」における確率計算です。過去のデータ分布から外れた異常事態（ブラック・スワン）が起きた場合には、計算をはるかに超える損失が発生します。99%に含まれない残りの1%（テールリスク）の破壊力を過小評価してしまう危険性があります。
由来・語源
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使用例
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関連用語
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